半年报解读｜钢材涨价致徐工机械毛利率下滑 因

据金融协会（南京，记者吴超），今年工程机械行业面临成本上升等不利影响，但发布半年报的徐工集团8月30日晚间，仍实现了80%以上的净利润增速。但公司毛利率呈下降趋势，并计提资产减值6.82亿元。有工程机械行业分析人士告诉《财经》记者，疫情恢复后行业整体景气度仍在继续，但目前房地产融资政策逐渐收紧，需警惕因疫情导致的逾期利率上升。按揭贷款、融资租赁等购买模式。

基建和房地产投资拉动业绩增长

半年报显示，徐工机械实现营业收入532.34亿元，同比-年增长51.8%；归属于母公司所有者的净利润为38.03亿元，同比增长84.46%。美联社记者注意到，徐工机械的营收和净利润在公司半年报中均创历史新高。全部收入100%来自工程机械行业，其中内销占90.88%，外销占9.12%。收入金额同比增长超过50%。

对此，上述分析师对财联社记者表示，工程机械是一个与基础设施建设息息相关的行业。对机械设备的需求上升。前7个月，全国发行地方政府债券近4万亿元。年初，住宅新开工面积和房地产投资增速也实现了大幅提升。由此推动的投资增长成为工程机械景气度的主要推动力。

尽管持续繁荣，工程机械行业也面临诸多挑战。一是钢价波动带来的成本压力。分析师表示，钢材是工程机械行业的重要原材料之一，约占总成本的15%至20%。今年上半年，钢材原材料价格继续高位运行。 6月末全国钢材平均吨价为5432元，同比上涨38%。

彩联社记者注意到，在原材料上涨压力下，徐工机械上半年毛利率为15.80%，同比下降2.50个百分点;营业成本同比增长56.45%，快于销售收入4.65个百分点。分析师表示，由于厂家前期钢材库存逐渐耗尽，下半年成本压力将加大。

对此，提价成为徐工机械的对策。公司此前在5月中旬发出调价函，6月全系列塔机、施工升降机提价。此外，三一重工（.SH）和中联重工（）近期也宣布提价，幅度从5%到10%不等。分析师表示，起重机、搅拌站、塔式起重机等用钢比例较大，因此影响更为直接和明显，成为本轮价格调整的主力产品。

金融协会记者了解到，徐工机械的资产减值主要来自客户逾期。 6月末，公司因客户逾期未计提坏账准备的应收账款余额为5.07亿元。公告称，该笔款项主要为客户多次逾期未还款的应收账款，公司多次持续追收但仍未能偿还。其中，2名客户各造成1.3亿元以上的坏账。

上述分析师告诉财联社记者，在过去几年的行业周期中，为了快速占领市场，很多主机厂都推出了低首付甚至零首付的政策。 ，而部分经销商对下游客户缺乏严格控制，导致大量产品流向资质较差的客户。此外，基建和房地产企业占工程机械制造商下游客户的一半以上。近年来，房地产企业融资政策监管逐渐收紧，部分房地产企业撤资压力加大。如果相关企业资金出现问题，将导致工程机械厂家逾期率上升。

也有从业者告诉金融协会记者，由于工程机械产品单价较高，很多客户在购买机械时采用按揭贷款和融资租赁模式是行业惯例。半年报显示，徐工上半年通过对外按揭和融资租赁模式的销售额分别为28.17亿元和131.54亿元，分别占公司上半年营业收入的5.29%和24.71%。 2021年，截至6月30日，徐工机械向有抵押担保义务客户的贷款余额为53.4亿元，原因是融资租赁业务为承租人的融资租赁付款提供了回购义务承诺253.24亿元。公司还在半年报中表示，抵押贷款、融资租赁等业务市场存在轻微逾期情况，但总体风险可控。

文章来源：《机械传动》 网址: http://www.jxcdzz.cn/zonghexinwen/2021/0831/513.html